Veel beleggers nemen hun toevlucht tot het beleggen van geld in obligaties en om in de toekomst winst te maken met deze procedure. Dit laatste kan in de vorm van coupons, prijsverschillen op het moment van aflossing en indexering. Een van de meest winstgevende is het couponrendement op obligaties. Dit is geen nieuwe manier van verdienen, die in de loop der jaren alleen maar wordt verbeterd.
Couponobligaties
De obligaties zijn en blijven een soort aandeleneffecten waarvan de eigenaren hun nominale waarde kunnen ontvangen van de emittent, plus het daarop vermelde percentage van de winst, binnen de overeengekomen periode.
Vele jaren geleden werden op de financiële markt obligaties uitgegeven in gedrukte vorm met coupons, die elk vervolgens werden ingewisseld voor geld. Wat is een coupon? Dit is een afgesneden onderdeel van een waardepapier met een bepaalde nominale waarde en vervaldatum. De coupon werd afgebroken of afgescheurd op de dag dat de rente op de obligatie werd betaald of afbetaald door de bankinstelling. Vandaar de "coupon bond" - een soort effect met tussentijdse betalingen door de emittent die de nominale waarde niet beïnvloeden. Naast couponobligaties zijn er nulcouponobligaties, die ook wel kortingsobligaties worden genoemd.
Het concept van couponinkomen
Tegenwoordig wordt het leeuwendeel van de effecten niet langer op papier uitgegeven, maar in elektronische vorm, die op een rekening wordt opgeslagen in een digitaal archief. Bij financiers bleef het concept van couponinkomsten op obligaties echter bestaan. Dit zijn niet langer afgesneden papieren onderdelen, maar elektronische ophopingen van contant geld.
Met een idee van wat een coupon en obligaties zijn, is het gemakkelijk vast te stellen dat het couponrendement op obligaties in feite een kleine maar stabiele kasstroom is. Deze term betekent inkomen op couponobligaties van verschillende soorten leningen (staat, bedrijf, enz.) Volgens bankiers is dit een analoog aan de inkomsten uit een bankdeposito (of deposito).
Dit inkomen wordt dagelijks opgebouwd, maar betaald na een bepaalde periode: eenmaal per kwartaal, eenmaal per zes maanden of eenmaal per jaar. Fondsen komen gewoonlijk binnen twee tot drie dagen na de datum van couponbetaling op de rekening van de belegger.
Couponrente
De couponrente (of rentevoet) is het jaarlijkse inkomstenpercentage dat wordt berekend in verhouding tot de nominale waarde van de obligatie. Dit is het tarief dat de emittent van de obligatie aan de obligatiehouder betaalt.
Als u bijvoorbeeld de coupongrootte in de buurt van 18 procent per jaar neemt en de obligatie zelf duizend Russische roebel kost, dan ontvangt de effectenhouder voor het jaar een couponinkomen van 180 roebel.
In de Russische Federatie wordt tweemaal per jaar betaald, dus uit het hierboven beschreven voorbeeld is het duidelijk dat de eigenaar van de obligatie elk twee keer 90 roebel zal ontvangen. Als het papier wordt verkocht voordat de coupon is betaald, blijft het geld dat tijdens de eigendomsperiode is opgebouwd op de rekening staan, aangezien het principe van NKD hier werkt.
Naast de couponrente zijn er andere methoden om inkomsten uit effecten te genereren. Als een obligatie met een nultarief wordt gekocht, wordt in dit geval inkomen betaald in de vorm van het verschil tussen de kostprijs van de obligatie-uitgifte en de nominale waarde (dat wil zeggen de aflossingsprijs). Dergelijke obligaties worden disconto genoemd, aangezien ze worden uitgegeven met een korting in verhouding tot de nominale waarde.
Wat is NKD?
NDC, of geaccumuleerde couponinkomsten, is een parameter waarmee het betalingsproces voor rentebaten wordt uitgevoerd. Met andere woorden, dankzij het opgebouwde couponinkomen kunnen effectenhouders obligaties kopen of verkopen op de secundaire markten totdat ze zonder verlies worden terugbetaald.
In de kern is het geaccumuleerde couponinkomen dat deel van het couponinkomen op effecten, dat wordt berekend door het aantal dagen vanaf een specifieke datum waarop de emittent de coupon voor het laatst heeft betaald tot de huidige dag.
Als de eigenaar de obligatie verkoopt, is de koper verplicht hem NKD te betalen die op de dag van de transactie is opgebouwd. Op deze manier compenseert hij de verkoper voor het verloren inkomen, omdat tijdens de verkoop de coupon verloren gaat.
Hoe NKD correct te berekenen
NKD wordt altijd berekend afhankelijk van de coupon. Als u bijvoorbeeld een eenjarige obligatie koopt met een coupon van 10 procent voor 90 procent van de nominale waarde, ontvangt de belegger een looptijdinkomen van 20 procent per jaar. Aan het eind van het jaar wordt hij betaald plus 10 procent van het koersverschil. Als dezelfde investeerder besluit om obligaties voor particulieren (of rechtspersonen) te verkopen zonder te wachten op het einde van de periode, dan wordt de NDC berekend op basis van het couponrendement van slechts 10 procent.
Het verzamelde couponinkomen is dus altijd kleiner dan de omvang van de coupon zelf. Op de dag dat NKD het evenaart, vindt de uitbetaling van de coupon plaats, waarna een nieuwe periode begint.
Betalingsopties voor coupons
Betalingsopties voor coupons zijn onderverdeeld in:
- vaste staande coupon;
- vaste variabele coupon;
- zwevende (of geïndexeerde) coupon.
In het eerste geval wordt de coupongrootte vooraf afgesproken. Vanaf het moment dat een obligatie wordt verworven tot het einde van de looptijd, verandert de waarde niet. Dergelijke documenten worden doorgaans tweemaal per jaar betaald.
Bij een variabele vaste coupon is het rendement niet volledig bekend. In het betalingsschema kent de emittent rentetarieven toe tot een bepaalde periode, waarna de omvang van de nieuwe coupon wordt bepaald.
De situatie met de derde optie is totaal anders. Het hangt allemaal af van een of andere indicator, waardoor de couponrente constant verandert. Dit kan variëren op basis van:
- wisselkoers;
- inflatiepercentage;
- RUONIA tarieven
- beleidsrente van de Centrale Bank.
Het verschil tussen inkomen uit deposito's en coupons
Financiële professionals vergelijken vaak de inkomsten uit deposito's en couponinkomsten op obligaties. Deze vergelijking is niet in het voordeel van de eerste. De winstgevendheid hangt immers rechtstreeks af van de periode waarin geld in de bank wordt geïnvesteerd. Er is geen manier om uw geld op te nemen totdat de periode is afgelopen. Soms zijn er dergelijke aanbiedingen wanneer het geïnvesteerde geld voortijdig kan worden opgenomen zonder renteverlies, maar in dit geval zal de rente veel lager zijn dan de markt.
Bij obligaties is de situatie iets anders. Hier kunt u kiezen voor een echt rendement met minimaal risico. Tegelijkertijd heeft de looptijd van de beleggingen geen enkele invloed op de hoogte van de rente. Dat wil zeggen, geld in obligaties kan zelfs een of twee weken worden aangehouden en een normaal inkomen krijgen.
Een bankdeposito daarentegen zal de winstgevendheid in een paar weken een paar keer lager zijn dan die van de markt. Het voordeel ligt dus aan de kant van obligaties, waar de hoofdrol niet wordt gespeeld door de couponrente, maar door het opgebouwde couponinkomen. Hij is het die de houder van het waardepapier toestaat het voor het einde van de looptijd te verkopen zonder rente-inkomsten te verliezen.
