Het komt vaak voor dat een persoon of groep mensen lange tijd aan een product of dienst heeft gewerkt, een business model bedachtzaam heeft bedacht, een businessplan heeft gemaakt en klaar is om zich onder te dompelen in werk. Waar kan ik echter voldoende startkapitaal krijgen? Op het gebied van opstarten kan de venture-investeringsmarkt helpen. Wat is dit
Wat is een private equity-fonds?
Private equity-fonds verwijst naar tussenpersonen die verschillende investeerders investeren in het kapitaal van hun eigen particuliere bedrijven (dat wil zeggen bedrijven die niet beursgenoteerd zijn - niet openbaar). Durfkapitaalfondsen zijn ook particulier kapitaal dat in de beginfase van ontwikkeling in ondernemingen wordt geïnvesteerd. Het is echter erg moeilijk om een grens te trekken tussen begrippen als financiële investeringen in particulier kapitaal en durfkapitaalinvesteringen in de praktijk, daarom plaatsen ze vaak een gelijk teken tussen deze termen. Desalniettemin is er een klein verschil - het ligt in het feit dat durfkapitaalfondsen uitsluitend in startende ondernemingen investeren.
Wetgevende regelgeving
Venture-investeringen in Rusland worden gereguleerd door de wet op gezamenlijke investeringen, bedrijfs- en onderlinge fondsen. De wet introduceerde ook een dergelijke definitie als "durfinvesteringsfonds". De auteurs van dit project hebben een wetgevingskader ontwikkeld voor het creëren van de infrastructuur van durfkapitaalfondsen, die zouden bijdragen tot de ontwikkeling van projecten voor investeringen van verschillende bedrijven.
Durf investeringen in andere landen
Er zijn in feite maar weinig voorbeelden wanneer het concept van durfkapitaalfondsen op wetgevend niveau wordt gedefinieerd. De activiteiten van dergelijke organisaties in veel ontwikkelde landen zijn echter zeer merkbaar en ontwikkelen zich al tientallen jaren. Begin jaren 2000 investeerden durfkapitaalinvesteerders in de Verenigde Staten bijna honderd miljard dollar in verschillende projecten. Financierde bedrijven vertegenwoordigen bijna twintig procent van het totale aantal beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven, meer dan dertig procent van de marktwaarde, elf procent van de totale omzet en dertien procent van de bedrijfswinsten in de Verenigde Staten van Amerika. Zoals u kunt zien, spelen durfkapitaalfondsen een prominente rol in de Amerikaanse economie.
De Europese markt is qua ontwikkeling de tweede na de Verenigde Staten. Venture ondernemerschap in de EU komt ook vrij vaak voor. Met name tien procent van de totale investering betreft precies investeringen in een startende onderneming.
Wat is een durfkapitaalfonds?
Een durfkapitaalfonds verwijst naar financiële investeringen (investeringen) in een gesloten type organisatie (corporate of mutual), waarvan de structurele component waarvan de activa geen significante beperkingen werden opgelegd. Alleen rechtspersonen kunnen investeerder zijn van een dergelijk fonds. Asset Management Company (AMC) is rechtstreeks betrokken bij de activa van dit fonds, het bewaarbedrijf zorgt voor een veilige opslag. Met name durfkapitaalinvesteringen zijn niet alleen bedoeld om een groeiend bedrijf te financieren, maar ook om vastgoedbeheersregelingen uit te voeren.
Durfkapitaal concept
Risicokapitaal speelt, in tegenstelling tot wat vaak wordt gedacht, een onbelangrijke rol bij de kwestie van primaire financiering. Een groot deel van alle durfkapitaalinvesteringen is gericht op de ontwikkeling van projecten die oorspronkelijk met staatsmiddelen zijn gefinancierd. Kapitaal speelt al in de volgende fasen een grotere rol, dat wil zeggen op een moment dat innovaties commercieel worden. Investeren in opstartprojecten is geen "lang" geld - in die zin dat dergelijke fondsen ondernemingen pas financieren totdat ze voldoende kredietwaardigheid hebben verworven om naar de beurs te worden gebracht of aan grote ondernemingen (strategische investeerders) te worden verkocht. De gebruikelijke term voor durfkapitaalinvesteringen is van drie tot vijf jaar en in zeldzame gevallen kan deze acht jaar bedragen.
Vereisten voor het investeren van startups
Er is een niche voor durfkapitaalinvesteringen omdat de kapitaalmarkt een nogal gecompliceerde structuur heeft. Commerciële banken zijn beperkt in het financieren van startende ondernemingen; zij zullen de rentetarieven niet kunnen verhogen tot een niveau dat de risico's van jonge ondernemingen zou compenseren. Bovendien is vreemd vermogen een zeer slechte manier om groeiende jonge bedrijven te financieren, aangezien er respectievelijk insolventierisico's zijn en banken krediet kunnen verstrekken voor het door onderpand gedekte bedrag. Maar het eigendom van een nieuw opgericht bedrijf is meestal niet genoeg. Financiering van grote portefeuillebeleggers (beleggings- en pensioenfondsen) en van de beurs is alleen beschikbaar voor volwassen en grote bedrijven. Durfkapitaalfondsen vullen deze kloof - tussen de financieringsbronnen van verschillende innovaties en de banksector.
Inkomsten uit durfkapitaalfondsen - waar komt het vandaan?
Investeringsfondsen, pensioen- en universiteitsfondsen, verzekeringsmaatschappijen zijn de belangrijkste bronnen van fondsen waaruit risicokapitaalinvesteringen bestaan. Een klein deel van de financiën wordt noodzakelijkerwijs geïnvesteerd in risicovolle investeringen. De economie van ontwikkelde landen en de ontwikkeling ervan zijn rechtstreeks afhankelijk van het investeringsproces, dat gepaard gaat met bepaalde risico's. Het verwachte inkomen uit dergelijke investeringen is van dertig tot veertig procent per jaar.
Bij het kiezen van een durfkapitaalfonds laten ze zich leiden door enkele indicatoren, waaronder projecten die door dit fonds worden gefinancierd, successen uit het verleden en de reputatie van managers en administratie. De geldstroom leidt echter tot de opkomst van onvoldoende professionele en ervaren deelnemers en tot een grotere druk op ondernemers met de eis om in korte tijd hoge resultaten te behalen. Het zijn deze factoren die de redenen zijn voor de verschuiving van de interesse van durfkapitaalfondsen naar de financiering van grote en middelgrote bedrijven in de latere stadia, omdat dit minder risico's en een snellere exit oplevert. Risicokapitaalfondsen die startups financieren, behalen echter het hoogste rendement op hun investeringen, voornamelijk dankzij een doordachte investeringsstrategie, verschillende manieren om transacties te structureren en, ongetwijfeld, diversificatie van risico's.
Welke strategie gebruiken venture-investeerders?
Strategische beslissingen over het selecteren van projecten voor latere investeringen zijn uiterst belangrijk. Slechts minder dan één procent van de projecten die in de beginfase van projecten in aanmerking worden genomen, bereikt directe investeringen. Negentig procent van alle voorstellen wordt vrijwel onmiddellijk afgewezen en de overige tien worden grondig geanalyseerd. Hiervan kiezen ze de gelukkigen die de langverwachte investering ontvangen. Veelbelovende en veelbelovende projecten zijn niet de enige doelen voor venture investeerders. Sterker nog, fondsen investeren vaak in groeiende en ontwikkelende gebieden waar de concurrentie nog steeds onvoldoende is. Volgens statistieken was het begin van de jaren tachtig het grootste deel van de investeringen gericht op de energie-industrie, halverwege de jaren negentig - op de productie van apparatuur, en in de tweeduizendste gingen de belangrijkste kasstromen naar de internetactiviteiten. Het basispatroon is dat risicokapitaal naar snelgroeiende gebieden gaat.
De Venture Capital Myth
Een veel voorkomende misvatting is dat ondernemend ondernemerschap veelbelovende bedrijven selecteert die het potentieel hebben om marktleider te worden. Dit is vaak niet het geval. In het stadium van versnelde groei van de economische sector, ontwikkelen ook veel startende bedrijven zich snel. Pas in het stadium van vorming, wanneer de competitie moeilijker wordt, worden winnaars en verliezers duidelijk. Een competente durfkapitalist zal tegen die tijd echter al de investeringen uit het project terugtrekken. Daarom is het absoluut niet nodig om bedrijven te kiezen die winnaars worden in de langetermijncompetitie. Het volstaat om een onderneming te vinden die aan de opkomende vraag voldoet en met de markt meegroeit, en op het juiste moment om de initiële investering terug te trekken. Risicokapitaalfondsen vermijden vaak stagnerende marktsegmenten, evenals sectoren die geen groeipotentieel vertonen.
Wie is een durfkapitalist?
In de klassieke zin is een durfkapitalist een persoon die niet alleen ontwikkelingsbedrijven financiert, maar ook bijdraagt aan het creëren van hun waarde door hun directe en actieve deelname. Hij neemt deel aan het observatieproces, gebruikt de ervaring van andere projecten en algemene kennis over de industrie, trekt consultants, auditors, bankiers aan, dat wil zeggen draagt bij aan de activiteit van de onderneming.
Goede transactiestructuur
Er zijn veel mogelijkheden om transacties te verwerken. Er is echter een patroon: transacties moeten zodanig zijn gestructureerd dat de durfkapitaalfondsen de kans krijgen om bij een succesvolle onderneming de hoogst mogelijke inkomsten te verwerven en deze zo veel mogelijk te verzekeren tegen verliezen als gevolg van de ineenstorting. Transactievoorwaarden bevatten altijd bepalingen die de bescherming van het fonds regelen. Als het project succesvol is, kan er behoefte zijn aan aanvullende financiering en zal het fonds nieuwe aandelen kopen tegen de prijs van de initiële financiering. Bovendien omvat de transactie ook bemiddelingskosten, die zowel de kosten van het overwinnen van belangenconflicten als directe verliezen omvatten. Effectieve methodes voor transactiestructurering kunnen deze kosten verlagen. Meestal gebeurt dit door de deelname van het management in het kapitaal van de onderneming, de deelname van durfkapitalisten aan management en controle, gefaseerde financiering.
De beste manier om te investeren
Converteerbare preferente aandelen worden beschouwd als een typisch instrument voor een dergelijk fenomeen als financiële beleggingen. Deze aandelen worden op het moment van vertrek uit het investeringsproject omgezet in de meest gebruikelijke en uitverkocht onder strategische investeerders (grote bedrijven) of op aandelenmarkten. Deze tool biedt beleggers een goede verzekering als de onderneming niet succesvol is, aangezien deze laatste in dit geval verplicht is het volledige bedrag van alle belegde middelen terug te geven aan de eigenaren van preferente aandelen.
