De uitdrukking "financiële markt" heeft een brede betekenis. Deze term verwijst naar elk platform waar het georganiseerde proces van handelen in effecten plaatsvindt: aandelen, obligaties, valuta's en derivaten. De grootste ter wereld zijn de Amerikaanse financiële markten. Hun omzet bedraagt biljoenen dollars. Dagelijks vinden transacties plaats met aandelen van enkele duizenden bedrijven. Bijna alle economen ter wereld zijn betrokken bij het analyseren van de Amerikaanse financiële markten, omdat wat er op Amerikaanse handelsvloeren gebeurt, onmiddellijk gevolgen heeft voor andere landen.
Het verhaal
Aandelenbewijzen verschenen in de 17e eeuw tijdens de overgang van feodalisme naar kapitalisme. De eerste internationale handelsbedrijven, zoals het beroemde Oost-India, probeerden investeringen aan te trekken. De noodzaak om aandelentransacties te voltooien, vormde een impuls voor de oprichting van effectenbeurzen in Europese landen. De industriële revolutie heeft bijgedragen aan hun verspreiding en ontwikkeling.
Schuldverplichtingen zijn sinds mensenheugenis bekend. Ze werden lang voor onze jaartelling gebruikt in oude beschavingen. Sommige Sumerische spijkerschrifttabletten die tijdens archeologische opgravingen zijn ontdekt, zijn moderne wissels. De praktijk van het uitgeven van staatsobligaties was al wijdverbreid tijdens de Napoleontische oorlogen. De succesvolle operatie met Britse schuldbewijzen, uitgevoerd op de beurs van Londen door een van de vertegenwoordigers van de Rothschild-dynastie tijdens de slag om Waterloo, werd geschiedenis.
Formatie in de Verenigde Staten
In Noord-Amerika in de tweede helft van de 19e eeuw maakte de snelle ontwikkeling van de industrie investeringen in aandelen van verschillende bedrijven enorm populair. De Amerikaanse financiële markten lopen ver voor op de Europese in omvang en mate van invloed op de processen in de economie. Daarnaast werd in Amerika een gedetailleerd wettelijk mechanisme ontwikkeld voor het organiseren van de effectenhandel.
Kenmerken van de Amerikaanse financiële markt
In de loop van de geschiedenis zijn er twee modellen voor het aantrekken van investeringen ontstaan. De eerste, gericht op bankfinanciering, wordt continentaal genoemd. De onderscheidende kenmerken zijn het niet-openbare aanbod van effecten, een relatief klein aantal aandeelhouders en een laag ontwikkelingsniveau van de secundaire aandelenmarkt. In dit systeem wordt de hoofdrol gespeeld door het lenen van obligaties en wordt de positie van de belangrijkste deelnemers in het kapitalisatieproces van bedrijven ingenomen door grote commerciële banken. Dit wil niet zeggen dat het continentale model van de financiële markt kenmerkend is voor de Verenigde Staten. Het is eerder kenmerkend voor Europese landen en Japan.
Het tweede model voor investeringsaantrekkelijkheid heet Angelsaksisch. De belangrijkste kenmerken zijn een hoog aandeel eigen vermogen, beperkte deelname van banken aan kredietverlening aan de economie en het bestaan van een groot aantal verschillende investeringsfondsen. Voor de Amerikaanse financiële markten is dit model kenmerkend. Ongeveer honderd miljoen Amerikaanse burgers investeren hun geld in aandelen. Het gebruik van effecten als middel om te sparen en te vergroten is al lang een traditie geworden. Gedetailleerde informatie over de kenmerken van het Amerikaanse model is te vinden op internet in pdf-formaat. De Amerikaanse financiële markt staat op de eerste plaats in de wereld, niet alleen in volume, maar ook in branche.
Makelaars
Amerikaanse beurzen bieden brede kansen voor zowel emittenten (bedrijven die kapitaal aantrekken door aandelen uit te geven) als investeerders. Makelaars treden op als tussenpersoon tussen degenen die effecten willen kopen en verkopen. Professionele bieders vallen in twee categorieën. De eerste worden full-cycle brokers genoemd. Ze sluiten niet alleen deals in het belang van hun klanten, maar bieden ook adviesdiensten. Full-cycle brokers bieden analytische informatie, helpen bij het nemen van beslissingen over de vorming van beleggingsportefeuilles en geven advies over het beperken van verliezen in het geval van een ongunstige situatie. Voor hun werk rekenen ze zeer hoge commissies. Makelaars van de tweede categorie worden korting genoemd. Hun klanten nemen hun eigen investeringsbeslissingen. Tegen een kleine vaste vergoeding voeren kortingsmakelaars orders uit om effecten te kopen of verkopen.
Speculatie
Amerikaanse financiële markten zijn onderverdeeld in primaire en secundaire markten. Bedrijven die investeringen willen aantrekken, doen aandelen uit en plaatsen deze op de beurs. In dit stadium, gerelateerd aan de primaire markt, stroomt kapitaal in de economie. In de toekomst komen effecten op de beurzen in het vrije verkeer en veranderen vaak van eigenaar als gevolg van aan- en verkoopactiviteiten. Dit wordt een secundaire of speculatieve markt genoemd. In dit geval stromen de fondsen niet de economie in, maar gaan ze van de ene handelaar naar de andere.
Verordening
Het huidige model van de Amerikaanse financiële markt wordt gekenmerkt door de aanwezigheid van strikte controle door de overheid. Amerikaanse wetten met betrekking tot uitwisselingsactiviteiten worden beschouwd als een van de strengste ter wereld. Het juridische mechanisme, dat in de afgelopen decennia is verbeterd, elimineert de mogelijkheid van manipulatie en beschermt de rechten van emittenten en beleggers. De Commissie voor de Effectenmarkt, opgericht in 1934, controleert voortdurend de tekenen van het gebruik van voorkennis en vervolgt bieders die de regels overtreden.
Klantrekeningen bij beursvennootschappen zijn verplicht verzekerd. In geval van faillissement van een financiële instelling wordt het verlies van niet-professionele bieders gecompenseerd uit de fondsen van een speciaal fonds. Beurzen voeren dagelijkse clearing uit, waarbij ze controleren of de beursvennootschappen voldoende geld hebben om openstaande posities veilig te stellen.
Om paniekcrashes in de Verenigde Staten te voorkomen, zijn er strikte regels die het spel voor een val beperken. De handel stopt als de marktindexen binnen een dag met een bepaald percentage dalen. Beurzen hebben het recht om een volledig verbod op het openen van shortposities op te leggen. Futures- en optieplatforms met toenemende volatiliteit verhogen automatisch de vereisten voor de minimale omvang van de garantiedekking.
OTC-markt
Aan het einde van de 20e eeuw verschenen gedecentraliseerde systemen die transacties met effecten organiseerden. Ze maakten een serieuze competitie met de klassieke uitwisselingsplatforms. Het meest opvallende voorbeeld van een dergelijk systeem is bekend onder de afkorting NASDAQ, wat 'geautomatiseerde citaten van de National Association of Securities Dealers' betekent. Deze markt is de eerste volledig elektronische aandelenmarkt ter wereld geworden. Een andere baanbrekende innovatie, NASDAQ, is de aanwezigheid van een groot aantal concurrerende market makers (liquidity providers). Gebruikers van een gedecentraliseerd systeem hebben de mogelijkheid om de beste offerte te krijgen. NASDAQ is gespecialiseerd in aandelenhandel in hightechbedrijven. De noteringsprocedure verliep via meer dan drieduizend emittenten. Het geautomatiseerde offertesysteem NASDAQ heeft de status van een beurs met licentie gekregen en is de op één na grootste financiële markt in de Verenigde Staten geworden. In 2016 bedroeg de kapitalisatie meer dan zes biljoen dollar.
Futures-markt
Het sluiten van transacties voor de aan- en verkoop van verschillende goederen met uitgestelde levering en betaling wordt al sinds de oudheid beoefend. Tegenwoordig wordt de wereldwijde financiële markt in de VS beïnvloed door het enorme volume van de handel in futures. Het grootste platform ter wereld voor transacties met derivatencontracten is de Chicago Mercantile Exchange. Het verhandelt futures voor olie, aardgas, goud, zilver, platina en palladium. Op de Chicago Mercantile Exchange worden wereldprijzen voor veel soorten grondstoffen gevormd. Het totale volume van transacties met futures wordt geschat op biljoenen dollars en is tien keer hoger dan de omzet op de cashmarkt.
