SDR is een afkorting van de Engelse naam, die in het Russisch klinkt als "speciale trekkingsrechten" (SDR). SDR's worden beschouwd als synthetische valuta en als een internationale reserve, die wordt uitgegeven door het IMF en wordt gebruikt om de financiële betrekkingen tussen zijn leden te verzekeren. Reserves worden in deze valuta opgesteld en leningen worden verstrekt. Volgens statistieken zijn er in maart 2016 ongeveer 204, 1 miljard SDR's.
Uiterlijk en afspraak
Speciale trekkingsrechten (SDR, SDR, SDR) verschenen in 1969 in de context van het monetaire systeem Bretton Woods. Om een stabiele wisselkoers voor hun monetaire eenheden te handhaven, hadden landen reserves nodig. De internationale aanvoer van goud en dollars was echter niet voldoende. Het vertrouwen in de Amerikaanse munt kan worden ondermijnd als we nieuwe bankbiljetten gaan drukken. Daarom werd besloten om een nieuw reservevermogen te creëren.
SDR is precies de ontbrekende schakel in het Bretton Woods-systeem. Deze laatste ging echter al snel uit elkaar. De meeste landen zijn overgestapt op zwevende wisselkoersen. Onder het nieuwe Jamaicaanse systeem is SDR geen essentieel mechanisme. Door de ontwikkeling van geld- en kapitaalmarkten hebben veel landen aanzienlijke reserves in vreemde valuta kunnen opbouwen.
SDR is echter geen overblijfsel uit het verleden. Ze bleven bestaan en hadden een aanzienlijke impact op het verlichten van de effecten van de wereldwijde financiële crisis. Om de liquiditeit van het wereldwijde economische systeem te vergroten, werden in 2009 SDR's ter waarde van 182, 6 miljard uitgegeven. Ze vulden de officiële reserves aan van leden van het Internationaal Monetair Fonds die leden tijdens de financiële crisis.
Dit wil niet zeggen dat SDR de valuta of vereiste van het IMF is. Hun houders kunnen in ruil voor hen vrij gebruikte geldeenheden ontvangen door middel van twee mechanismen:
- Uitwisseling tussen leden van het IMF, die op vrijwillige basis plaatsvindt.
- Aankoop van SDR door landen met sterke externe posities van landen die krediet nodig hebben.
Aangezien SDR een synthetische valuta is, kan het niet door individuen in het dagelijks leven worden gebruikt. Het dient echter niet alleen voor schikkingen in het kader van het IMF, maar ook voor een aantal internationale organisaties (BIS, de EBC en andere regionale ontwikkelingsbanken).
Valuta's in de samenstelling
Aanvankelijk was de waarde van speciale trekkingsrechten vastgelegd in goud. Eén SDR kwam overeen met de prijs van 0, 88871 gram van dit metaal. SDR naar Amerikaanse dollars werd gedefinieerd als 1: 1. Na de ineenstorting van het Bretton Woods-systeem in 1973 en de vervanging ervan door de Jamaicaanse, werd de waarde van de SDR's berekend op basis van een mandje met valuta's. Aanvankelijk bestond het uit de Amerikaanse dollar, de euro, de yen en het Britse pond. Meer recentelijk werd de yuan eraan toegevoegd. De wijzigingen vonden plaats op 1 oktober 2016. Nu wordt de SDR-snelheid bepaald op basis van de volgende gewichtsfracties:
- Amerikaanse dollar - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- yuan - 10, 92%.
- Japanse yen - 8, 33%.
- Brits pond - 8, 09%.
De kosten van SDR's worden elke dag op de officiële website van het IMF gepubliceerd. De berekening is gebaseerd op de gewichtsfracties van het mandje op basis van de tarieven die om 12.00 uur zijn vastgesteld op de London Stock Exchange.
De lijst met valuta's die de kosten van speciale trekkingsrechten bepalen, wordt noodzakelijkerwijs om de vijf jaar opnieuw geëvalueerd door de directie van het IMF of eerder, als dit nodig is als gevolg van een wijziging in de voorwaarden van het wereldsysteem. De laatste innovatie was de opname van de Chinese yuan in de mand. De volgende herziening van de samenstelling is gepland voor 2021.
Rente op bijzondere trekkingsrechten
Het SDR-tarief is de basis voor het berekenen van het bedrag van de aflossingen op IMF-leningen. Het bepaalt ook het percentage dat aan de lidstaten wordt betaald op hun bezit van bijzondere trekkingsrechten en wordt ten laste van de toegewezen reserves gebracht.
De rentevoet wordt wekelijks berekend op basis van gewogen gemiddelde representatieve rente op schuldinstrumenten met een korte looptijd op de geldmarkten van valuta's waaruit het mandje bestaat.
Toewijzing van activa
Het volume van SDR's in de rekeningen van IMF-leden is evenredig met hun quotum in de organisatie. Elk land krijgt dus de beschikking over een internationale reserve, die niet gepaard gaat met extra kosten.
Het mechanisme van toewijzing van financieringsrechten is zelffinanciering. De rente die toekomt aan staten met overtollige deelnemingen wordt in feite geheven op IMF-leden die er gebruik van maken. SDR-houders zijn echter niet alleen lid van het Internationaal Monetair Fonds, maar ook van enkele andere organisaties van het overeenkomstige type. Onder hen bijvoorbeeld de Europese Centrale Bank. Aangewezen houders kunnen SDR's gebruiken als onderdeel van transacties tussen henzelf of met IMF-lidstaten.
SDR's kopen en verkopen
Het IMF heeft in zijn geschiedenis drie SDR-uitkeringen gedaan. Het totale bedrag van de eerste bedroeg 9, 3 miljard. Deze distributie is gemaakt van 1970 tot 1972. De volgende keer dat de beslissing om reserves aan te vullen in 1979 werd genomen. Het totale bedrag van de tweede uitkering bedroeg 12, 1 miljard. Het werd geproduceerd van 1979 tot 1981. Vervolgens bleven de reserves van SDR's gedurende vele jaren op hetzelfde niveau.
Bijna 30 jaar daarna werd te zijner tijd besloten dat deze stap niet nodig was. Op 28 augustus 2009 vond echter tegen de achtergrond van de wereldwijde financiële crisis een derde uitkering plaats. Vervolgens werd een ongekend aantal SDR's uitgebracht. Het totale bedrag was 161, 2 miljard. Daarnaast werd twee weken daarvoor voorzien in een eenmalige aanvulling van de reserves voor een bedrag van 21, 5 miljard. Opgemerkt moet worden dat tot 2009 meer dan een vijfde van de IMF-leden (degenen die na 1981 tot de organisatie zijn toegetreden) nooit SDR-toewijzingen hebben ontvangen.
